De vuelta en Chile, el gerente general de Lan Airlines, Ignacio Cueto, responde a las dudas que ha generado la operación en Brasil, donde hay restricciones para que inversionistas extrajeros participen en la propiedad de líneas aéreas.

¿Por qué ustedes dicen que esto no es una compra ni una fusión?

Tuvimos cuidado en no llamarlo fusión, porque pareciera ser que cuando dos líneas aéreas se fusionan continúa una sola y en este caso no es así, porque continúan operando dos compañías en forma totalmente independiente. En forma conjunta ambas familias controlamos Latam. Distinto es en Tam, donde todos los derechos políticos y el control de la compañía están en manos de la familia Amaro. En consecuencia, Tam es controlada por la familia Amaro y Latam es controlada por ambos grupos. Si en forma conjunta tenemos aproximadamente el 38% de Latam vamos a hacer todo lo posible por tomar todas las decisiones en forma conjunta.

¿Cómo enfrentarán los cuestionamientos que persisten en Brasil al respecto?

Cuando a la autoridad se le presente el caso, lo va a entender, porque la situación es bastante transparente. De lo que está preocupada la autoridad es de que el control de la aerolínea brasilera sea de brasileros y eso se mantiene: Tam es una compañía controlada por la familia Amaro, cuya nacionalidad es brasilera. Lo que confunde es que no es fácil encontrar firmas donde el beneficio económico y el poder político estén separados. Al entregarles el poder total a la familia Amaro en Tam, estamos confiando y dando fe de que ellos van a tomar decisiones que apuntan a beneficios mutuos. El grupo Lan está confiando al 100%, porque allá manda la familia Amaro y acá mandamos los dos.

¿Cómo se van a alinear los intereses económicos y los intereses políticos de los socios?

Estamos confiandos en que los intereses económicos van a primar en la toma de decisiones y creemos que la familia Amaro va a tomar las decisiones en Tam, donde tienen el control, en pos de los beneficios económicos de Latam. Efectivamente hay una asimetría entre una entidad que tiene los beneficios económicos y otra que no necesariamente tiene los beneficios políticos. El hecho de que sea una entidad la que tenga los beneficios económicos ayuda, pero en Tam ellos tienen el poder para decidir si se hace o no una determinada acción.

¿Cuándo se activaría el poder de veto de Latam en Tam?

Todavía estamos afinando los detalles, pero son los vetos naturales, a lo mejor en fusiones, adquisiciones, aportes de capital... Son temas excepcionales. Si la familia Amaro decide tomar una decisión va a poder tomarla, porque es un veto que no significa control. El control de Tam se mantiene en la familia Amaro y el control en Latam es un control conjunto.

¿Ya está redactado el pacto de accionistas entre las familias?

No, estamos avanzando ahora para que en el transcurso de las próximas semanas esté definido. ¿Sumarán al pacto a otro accionista relevante? No, nosotros vamos a hacer un acuerdo con la familia Amaro para administrar esta compañía en forma conjunta. Entendemos las suspicacias, porque no es fácil entender que haya una unidad económica que produzca equidad en ambas compañías y los poderes políticos vayan por otro lado. Además, en Chile estamos más acostumbrados a que haya participación accionaria de compañías extranjeras y Brasil es un país que está dando sus pasos. Hay que ser rigurosos, y en eso estamos muy tranquilos, de que la ley obliga a cumplir el límite de 80% - 20%.

¿Si esa restricción no hubiese existido, hubieran tomado un porcentaje mayor de Tam?

Si la ley no hubiera existido, nos acercaríamos más a esta transparencia de que los beneficios económicos y políticos sean más parecidos, pero estamos muy conformes y creemos que este es el mejor camino para entrar a Brasil. ¿Con el 20% de los derechos políticos de Latam en Tam nombrará directores? Sí. No sé cuántos.

¿A qué precio los controladores de Lan aumentarán su participación en Tam si se aprueba la ley que eleva de 20% a 49% la participación de extranjeros en aerolíneas locales?

Es un precio simbólico, porque son acciones principalmente políticas. El acuerdo contempla que Mauricio Amaro sea presidente de Latam durante dos años, ¿qué pasará después? No está decidido. En principio, ojalá que en vez de dos años sean cuatro años. Me parece muy bien que el presidente de este holding sea una persona de nacionalidad brasilera.

¿Cuándo presentarán el caso a la autoridad brasileña?

Estamos trabajando para que dentro de tres semanas esté firmado el acuerdo concreto, que pasa de ser no vinculante a vinculante. En tres semanas vamos a tener un acuerdo vinculante.

¿Cómo va a traspasar Lan sus buenas prácticas a Tam si el control va a seguir siendo de los Amaro?

El control va a seguir siendo de los Amaro, pero nosotros participaremos en los directorios y ellos también y la idea es que compartamos esas buenas prácticas. También creo que Tam tiene mucho que enseñarnos a nosotros también. En el negocio doméstico ellos tienen una participación de mercado importante. Que tengamos cifras distintas no quiere decir que uno lo está haciendo bien y el otro mal. Hay que comprender que estamos en escenarios distintos.

Ustedes también han dicho que tendrán dos directores cada familia en Latam, pero también mencionaron que intentarán ponerse de acuerdo en las decisiones y mencionan que en juntas de accionistas, si no llegara a haber una posición común de las familias o del directorio, es la familia Cueto la que toma la decisión...

No, lo que dice es si en algún momento tenemos una diferencia, vamos donde el directorio para que resuelva. Pero con cuatro directores no te alcanza para tener el control y el directorio es el que termina resolviendo.

Eso es en un caso, porque en la junta de accionistas, se le da al controlador de Lan el poder de decidir si no hay acuerdo ni decisión del directorio.

Nosotros vamos a votar en forma conjunta, pero la junta decidirá. Una junta de accionistas per sé es algo donde votamos todos y no hay posibilidad de que nos pongamos de acuerdo. En la junta, la junta manda.

¿En la junta hay obligación de que se pongan de acuerdo con los Amaro o pueden votar cosas distintas?

En la junta vamos a votar de común acuerdo.

¿Los accionistas de Tam, más allá de la familia Amaro, cuántos directores tendrán en Latam?

Ellos (los Amaro) concurren con dos y creo que nosotros también. Seríamos cuatro. Lo primero que tengo que hacer es dos y dos, y después se verá si alcanza para uno más. Honestamente, a nosotros mantener un 38% en forma conjunta nos da tranquilidad, porque conquistar el voto de un director más creemos que es fácil, siempre y cuando las decisiones sean sensatas y apunten en un sentido coherente. Si por A, B o C no estamos logrando el apoyo, quiere decir que estamos mal, entonces para nosotros también es una postura positiva que seamos cuatro y que tengamos que ser capaces de conquistar uno más. Aparte, los actuales directores de Lan y seguramente los futuros directores de Lan son gente muy competente, son hombres de negocios, son representantes de las AFP, de aviación, etc. Al final son personas que llevan muchos años en la industria y son hombres de negocios de alta reputación o empresarios y creemos que de alguna manera eso blinda una buena decisión.

¿Van a crear comités conjuntos entre ambas empresas?

Sí, hay comité conjunto de carga, de pasajeros internacionales, etc. Hay una serie de comités donde nosotros vamos a estar participando.

¿Algunos cargos se van a fusionar?

Por ahora no vemos mucha fusión de cargos, porque son dos compañías que se van a mantener operando en forma independiente y están ubicadas en zonas distintas. Tampoco tienen muchas rutas que se sobrepongan, entonces a lo mejor un porcentaje muy bajo. Ellos van a Londres, a Italia y a otros lugares que nosotros no vamos, además del mercado doméstico. Nosotros vamos a México, Estados Unidos, ellos no. Por otro lado, hay mucho por crecer y lejos de pensar que se van a fusionar algunas cosas, va a crecer mucho esta operación.

¿Los Amaro tienen algún poder de veto en Latam?

Sí.

¿De qué tipo?

También de fusiones, adquisiciones, aportes de capital, de ese tipo. Honestamente, lo que hacen los acuerdos es que buscan dar tranquilidad de cómo resolvemos las diferencias. Si alguien quiere vender, por ejemplo, ellos no pueden vender a una entidad que no sea brasilera.

¿Hay alguna instancia para las familias distinta al directorio de Latam para ponerse de acuerdo?

No, están los directorios de Latam y por otro lado hay acuerdos entre la familia Amaro y Latam y entre nosotros y la familia Amaro.

fuente: latercera.com