Jueves, 10 Mayo 2018 20:02

Grupo Latam Airlines reporta mejora del 25,8% en resultado operacional de 2017

LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LTM; IPSA: LTM), aerolínea líder en América Latina, anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el trimestre finalizado el 31 de Diciembre de 2017. “LATAM” o “la Compañía” se refiere a la entidad consolidada, incluyendo aerolíneas de transporte de pasajeros y cargas en América Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (International Financial Reporting Standards – IFRS) en dólares estadounidenses. La tasa de cambio promedio entre el Real y el Dólar en el trimestre fue de R$ 3,25/US$ 1,00.

 

 

 

 

 

HITOS

 

·    Grupo LATAM Airlines registró un resultado operacional de US$270,0 millones en el cuarto trimestre de 2017, un aumento de 38,4% comparado con el resultado operacional de US$195,2 millones durante el cuarto trimestre de 2016. El margen operacional alcanzó un 9,8%, un aumento de 2,2 puntos porcentuales comparado con el mismo periodo del año anterior. Esta expansión en el margen se debió a una mejora de ingresos en los negocios de pasajeros y carga, a pesar del 16,9% de aumento de los costos de combustible durante el trimestre. Para el año 2017, el margen operacional alcanzó un 7,0%, en línea con el guidance, y mejorando en 1 punto porcentual con respecto al margen operacional de 2016.

 

·    Para el cuarto trimestre, la Compañía reportó una utilidad neta de US$67,2 millones, un aumento de 23,6% comparado con el mismo periodo de 2016, a pesar de una pérdida por tipo de cambio de US$67,0 millones producto principalmente de la devaluación de 4,7% del real brasilero durante el trimestre. Para el año 2017, la Compañía obtuvo una utilidad neta de US$155,3 millones, comparado con los US$69,2 millones del 2016, el mejor resultado en la historia reciente de LATAM.

 

·    Los ingresos totales durante el cuarto trimestre alcanzaron US$2.767,6 millones, una mejora de 7,7% impulsada por un mayor tráfico en los mercados de pasajeros, un aumento en el factor de ocupación y una continua recuperación de yields en todos los mercados de LATAM, resultado en un aumento de 5,3% en los ingresos por ASK. Además, los ingresos de carga aumentaron 9,0% durante el trimestre, resultado del aumento de 13,1% de los ingresos por ATK, confirmando la recuperación del mercado carguero durante la segunda mitad de 2017. Para el año 2017, los ingresos alcanzaron US$10.163,8 millones, un aumento de 6,7% comparado con el 2016, siendo el primer aumento anual en ingresos desde la combinación entre LAN y TAM.

 

·    Los costos totales del cuarto trimestre aumentaron 5,2% principalmente por el aumento de 16,9% en los costos de combustible, lo que representaron US$93,9 millones de mayores costos por combustible durante el trimestre debido al alza en el precio del Jet Fuel. Excluyendo los costos de combustible, los costos totales aumentaron 1,6%, lo que es menor a la inflación promedio de los países donde opera LATAM. Para el total del año 2017, los costos operacionales aumentaron 5,5%, producto de un alza de 12,7% o de US$262,2 millones en los costos de combustible. Excluyendo estos costos, los costos operacionales aumentaron 3,3% durante el año 2017. Además, durante 2017 la Compañía redujo su flota operativa de 329 aviones a 307 aviones, lo que resultó en costos adicionales asociados a la devolución de esos aviones.

 

·    El Grupo LATAM continúa fortaleciendo su estructura de capital, con el desapalancamiento como una de sus prioridades. Durante 2017, el flujo de caja libre después de inversiones alcanzó US$1.379,3 millones, un aumento de US$830,2 millones comparado con el 2016. Como resultado, LATAM redujo la Deuda Neta Ajustada/EBITDAR a 4,5x comparado con 5,3x del 2016. Por otro lado, la liquidez alcanzó US$2,1 miles de millones, incluyendo US$450 millones de un revolving credit facility (RCF), que está completamente disponible, representando un 20,3% de los ingresos de los últimos doce meses.

 

·    En Diciembre de 2017, LATAM recibió la certificación Platinum de la IATA Fast Travel Initiative, que reconoce a las aerolíneas que entregan opciones de auto atención a los pasajeros durante todo el proceso de viaje, otorgando mayor comodidad y control de su viaje. LATAM es la primera aerolínea de Latinoamérica en recibir esta certificación y una de las 15 aerolíneas a nivel mundial. El reconocimiento se basa en las herramientas de auto atención implementadas por LATAM y que reafirman su compromiso de ofrecer una experiencia de viaje líder en la industria.

 

·    Finalmente, durante Febrero de 2018, LATAM comenzó la migración de su Sistema de Reserva de Pasajeros –sistema de reserva, inventario y check-in— de sus operaciones en LATAM Airlines Brasil y LATAM Airlines Paraguay. La migración será completada durante la primera mitad de 2018, resultando en un sistema de reservas unificado para el grupo de aerolíneas que forman LATAM y una mejora en el servicio a sus pasajeros, así como mayores eficiencias en costos para la Compañía.


COMENTARIOS DE LA GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL año 2017

 

El año 2017 definitivamente será recordado como un año de transformación para LATAM. Fue un año desafiante para la Compañía, pero una vez más logramos una mejora en nuestros resultados operacionales, alcanzamos nuestras metas financieras y realizamos avances significativos en nuestras iniciativas estratégicas. A pesar del alza en el precio del combustible, LATAM alcanzó el mejor resultado operacional de su historia reciente, obteniendo este resultado con un menor número de aviones. Durante el año, operamos en una industria que continúa evolucionando con nuevos competidores en los mercados donde operamos, a través de la mayor transformación en la historia de LATAM, como lo fue la implementación del nuevo modelo de viaje en nuestros mercados domésticos.

 

Este nuevo modelo de viaje, que considera al 76% de nuestros pasajeros, apunta a construir una aerolínea más competitiva y sustentable, y continuar estimulando la demanda y crecimiento del mercado aéreo en Sudamérica. Implementamos completamente el nuevo servicio de comidas y bebidas a bordo y el de tarifas segmentadas en Chile, Perú, Brasil, Ecuador y Colombia. En paralelo, continuamos trabajando en nuestras iniciativas de eficiencia en costos, resultando en una contención del aumento de costos durante 2017, a pesar de los ajustes de costos por inflación y costos no recurrentes de implementación y devolución de flota. La contención de costos se mantiene como una de nuestras prioridades para los próximos años, como elemento clave en el entorno competitivo actual.

 

En la misma línea y como parte de la estrategia de ofrecer un servicio personalizado a nuestros pasajeros, LATAM ha desarrollado una serie de iniciativas de ingresos ancillary que le permiten a la Compañía aumentar su generación de ingresos y al mismo tiempo les permite a nuestros clientes pagar solo  por los atributos que utilizan y valoran. Como resultado, los ingresos adicionales por pasajero aumentaron 28% durante 2017 en comparación con el año anterior, principalmente por la venta de la primera y la segunda maleta, venta asientos preferentes y cambios de vuelo el mismo día.

 

En 2017, LATAM tuvo los compromisos de flota más bajos de su historia, lo que se tradujo en menores inversiones junto con menores necesidades de financiamiento como parte de la estrategia de desapalancamiento y el fortalecimiento continuo de su balance. En esta línea, LATAM ha realizado una mejora significativa en su perfil de pagos de deuda, extendiendo el plazo de vencimientos y reduciendo el costo promedio de su deuda pública, al tiempo que concluye el proceso de refinanciación de los bonos emitidos anteriormente por TAM. Además, LATAM mantuvo un nivel de liquidez saludable durante el año y aumentó la fuente de alternativas adicionales de liquidez a corto plazo en caso de necesidad, como el revolving credit facility de US$450 millones.

 

Como resultado de la mejora en el contexto macroeconómico, el crecimiento económico en la región y la estabilidad de las monedas locales -junto con la disciplina de capacidad implementada en toda su red- LATAM mejoró sus ingresos unitarios en todas sus unidades de negocio, consolidando el primer año de aumentos de ingresos desde la combinación de negocios en 2012.

 

Además, LATAM hizo un gran progreso en la expansión y optimización de su red, continuando con el fortalecimiento de su red de rutas en Sudamérica, ofreciendo la mejor conectividad dentro de la región y al resto del mundo a tarifas competitivas. Así es como, en 2017, LATAM lanzó 30 nuevas rutas, incluyendo Santiago - Melbourne, el vuelo sin escalas más largo de la Compañía. También continuamos avanzando en el proceso regulatorio para desarrollar los Joint Business Agreements con American Airlines e IAG (British Airways e Iberia), habiendo recibido ya la aprobación de las autoridades regulatorias en Brasil, Colombia y Uruguay, solo pendiente para la resolución en Chile y en los Estados Unidos. Además, para 2018 anunciamos vuelos desde São Paulo a nuevos destinos como Roma, Boston y Las Vegas, aumentando la conectividad de América Latina con otras regiones del mundo.


COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DE LOS RESULTADOS DEL cuarto TRIMESTRE DE 2017

 

Los ingresos totales en el cuarto trimestre de 2017 alcanzaron US$2.767.6 millones, comparados con US$2.569,3 millones en el cuarto trimestre de 2016. El 7,7% de aumento es resultado de un 7,7% de aumento en los ingresos de pasajeros, así como de un aumento de 9,0% y de 5,5% en los ingresos de carga y otros respectivamente. Para el cuarto trimestre de 2017, los ingresos de pasajeros y carga representaron un 82,2% y un 12,2% del total de ingresos operacionales respectivamente. Los ingresos totales para el 2017 alcanzaron US$10.163.8 millones, comparado con US$9.527.1 millones en 2016. El aumento de 6,7% es resultado de un aumento de 7,8% de los ingresos de pasajeros, mientras que los ingresos de carga y otros aumentaron 0,8% y 2,1% respectivamente. Para el año 2017, los ingresos de pasajeros y carga representaron un 83,6% y 11,0% del total de ingresos operacionales respectivamente.

 

Los ingresos de pasajeros aumentaron en 7,7% durante el trimestre como resultado de un incremento de 5,3% en los ingresos unitarios consolidados de pasajero (RASK) mientras que la capacidad aumentó un 2,3% comparado con el cuarto trimestre de 2016. El crecimiento de RASK fue impulsado por un aumento de 4,6% en yields, mientras que los factores de ocupación mostraron una mejora de 0,5 puntos porcentuales alcanzando un 85,1%. La recuperación de los yields durante el trimestre se debió principalmente principalmente a un mejor entorno de precios en el mercado internacional, principalmente en las rutas hacia Estados Unidos y Europa.

 

La tabla a continuación presenta los ingresos por ASK de las principales unidades de negocio de pasajeros LATAM:

 

 

 

Las filiales de los países de habla hispana del Grupo LATAM Airlines (SSC), que incluyen a LATAM Airlines Chile, LATAM Airlines Perú, LATAM Airlines Argentina, LATAM Airlines Colombia y LATAM Airlines Ecuador, y representan un 20,3% del total de ingresos de pasajeros, redujeron su capacidad en 0,2% durante el cuarto trimestre comparado con el mismo período del año anterior, impulsado por Argentina, y contrarrestado por incrementos en Colombia y Ecuador. Chile y Perú tuvieron leves alzas de capacidad. El tráfico de pasajeros medido como RPK aumentó en 1,2%, mientras que el factor de ocupación aumentó en 1,1 puntos porcentuales a 82,3%. Los ingresos por ASK en USD aumentaron 5,5% en el trimestre, como resultado de un entorno más disciplinado en capacidad.

 

En las operaciones domésticas de Brasil – las que representan el 27,9% del total de ingresos de pasajeros – LATAM Airlines Brasil aumentó su capacidad doméstica por primera vez luego de 10 trimestres consecutivos de reducción. LATAM Airlines Brasil aumentó su capacidad doméstica en 0,9%, fortaleciendo la conectividad principalmente en Guarulhos y Brasilia, mientras que el tráfico de pasajeros medido como RPK aumentó 2,7% en el cuarto trimestre de 2017 comparado con el mismo período de 2016. Como resultado, el factor de ocupación aumentó en 1,5 puntos porcentuales a 84,7% y los ingresos por ASK aumentaron un 8,9% medido en dólares y 6,6% medido en reales.

 

En las operaciones internacionales de pasajeros, que representa el 51,8% del total de los ingresos de pasajeros, la capacidad aumentó 3,8% durante el trimestre. El RASK continúa aumentando, principalmente en las rutas entre Brasil y Europa y entre las rutas desde los países de habla hispana y Estados Unidos.  En las rutas entre Brasil y Estados Unidos, LATAM aumentó su capacidad en 1% como resultado de las mejores condiciones económicas en Brasil, luego de ocho trimestres consecutivos de ajustes. El tráfico internacional aumentó en 3,6%, con factores de ocupación que alcanzaron 86,1%. Los ingresos por ASK en las operaciones internacionales de pasajeros aumentaron en 5,6% comparado con el cuarto trimestre de 2016.

 

Los ingresos de carga aumentaron un 9,0% en el trimestre alcanzando US$337,0 millones, impulsado por un alza de 10,3% en los yields de carga, mientras que el factor de ocupación alcanzó 58,4%, una mejora de 1,4 puntos porcentuales comparado con el cuarto trimestre de 2016. Las importaciones desde Norte América y Europa a Brasil y Chile mostraron una mejora en ingresos por ATK, impulsados por aumentos de importaciones de artículos electrónicos y repuestos. Los mercados de exportación también mostraron una recuperación producto de una buena temporada de frutas, flores y salmón, especialmente desde Chile, Argentina, Colombia y Ecuador. Los mercados de carga, por primera vez desde 2011, están mostrando señales de equilibrio entre los mercados de exportación e importación, permitiendo que la Compañía maximice la rentabilidad de su red.

 

De esta manera, los ingresos de carga por ATK aumentaron un 13,1% comparado con el mismo trimestre del año anterior, continuando con la mejora que comenzamos a ver a comienzos del año, reflejando el resultado de los ajustes de capacidad implementados por la Compañía.

 

En el cuarto trimestre, la capacidad de carga, medida en ATKs, cayó en 3,6%, lo que incluye una reducción de 9,6% en la operación con aviones cargueros, mientras que el tráfico de carga cayó 1,1% con respecto al cuarto trimestre de 2016.

 

Otros ingresos aumentaron en 5,5%, alcanzando US$156,0 millones durante el cuarto trimestre de 2017. Este aumento se debe principalmente a mayores ingresos provenientes de Multiplus y subarriendo de aeronaves durante 2017, en comparación con el mismo período de 2016, con la Compañía cerrando el año con 8 aeronaves subarrendadas a otros operadores.

 

Los gastos operacionales alcanzaron US$2.497,6 millones en el cuarto trimestre, un incremento de 5,2% comparación con el mismo periodo de 2016. Este incremento es resultado principalmente de US$93,9 millones de mayores costos de combustible, producto de un aumento de 19,6% en el precio promedio por galón (excluyendo coberturas) comparado con el cuarto trimestre de 2016. Excluyendo combustible, los gastos operacionales aumentaron 1,6% principalmente por US$41.0 millones de mayores costos de mantenimiento asociado a devolución de aviones y provisiones de mantenimiento durante el trimestre, comparado con US$10.1 millones de estos costos durante el cuarto trimestre de 2016. Los cambios en los gastos operacionales se explicaron principalmente por:

·    Salarios y beneficios aumentaron en 4,7% resultado de los ajustes por inflación (que se hicieron con las tasas de inflación de 2016), especialmente en Brasil, y la apreciación de las monedas locales. Esto fue contrarrestado en parte por un 7,1% de disminución en la planilla promedio del trimestre.
·    Costos de Combustible aumentaron en 16,9% debido al aumento de 19,6% en el precio promedio de combustible por galón (sin incluir cobertura) comparado con el cuarto trimestre de 2016, contrarrestado parcialmente por US$17,0 millones de ganancias de cobertura de combustible, comparado con ganancias de US$4,4 millones por coberturas en el mismo periodo de 2016. Por otro lado, la Compañía reconoció US$3,5 millones de pérdidas por coberturas de tipo de cambio, lo que se compara con una pérdida de US$2,9 millones por el mismo concepto durante el cuarto trimestre del año anterior.
·    Comisiones pagadas a agentes disminuyeron en 32,8% debido un reverso en las provisiones de las comisiones de pasajeros.
·    Depreciación y amortización aumentó en 2,9% como resultado de la incorporación de flota más grande y cara, parcialmente contrarrestada por tres aeronaves menos en promedio en el balance comparado con el mismo periodo de 2016.
·    Otros arriendos y tasas de aterrizaje aumentaron en 10,3% debido a un aumento en las tasas aeronáuticas, particularmente en Argentina, así como por un aumento en los costos de servicios terrestres en aeropuertos por el aumento en la operación de pasajeros.
·    Gastos de servicio a pasajeros aumentaron en 8,6% como resultado del aumento en el número de pasajeros transportados durante el trimestre y por mayores costos de entretenimiento a bordo.
·    Arriendo de aeronaves disminuyeron en 8,6% como resultado de la reducción de 18 aeronaves en el número promedio de aviones bajo arriendo operacional en nuestra flota, contrarrestando el aumento en el costo unitario de arriendo por la incorporación de aviones más modernos a la flota bajo arriendos operacionales.
·    Gastos de mantención aumentaron en 53,2% debido a costos de devolución de 4 aeronaves que dejaron la flota el cuarto trimestre de 2017 y mayores provisiones de mantenimiento, totalizando US$41.0 millones, un aumento de US$30.9 millones comparado con el cuarto trimestre de 2016.
·    Otros gastos operacionales disminuyeron en 9,7% principalmente por las iniciativas de eficiencia de la Compañía, contrarrestado parcialmente por mayores costos de marketing.

 

Resultado no-operacional
    
·    Ingresos financieros disminuyeron en US$9,8 millones a US$12,0 millones en el cuarto trimestre de 2017 producto de menores tasas de interés en Brasil.
·    Gastos financieros disminuyeron en 14,7% a US$90,2 millones en el cuarto trimestre de 2017, desde US$105,8 millones en el mismo periodo de 2016, debido principalmente la reducción de la deuda bruta en 8,3%.
·    Otros ingresos (gastos): La compañía reconoció una pérdida neta de US$54,3 millones, que incluyen US$67,0 millones de pérdidas por tipo de cambio. Lo anterior se compara con una pérdida neta de US$81,8 millones en otros ingresos (gastos) durante el cuarto trimestre de 2016, que incluyó una pérdida por tipo de cambio de US$11,2 millones.

 

La utilidad neta durante el cuarto trimestre alcanzó US$67,2 millones, un alza de US$12,8 millones en comparación al mismo periodo de 2016, principalmente explicada por un aumento de US$74,9 millones en el resultado operacional y por un aumento de US$33,2 millones en el resultado no operacional, contrarrestado parcialmente por US$100,0 millones de mayores impuestos en el cuarto trimestre de 2017, comparado con el cuarto trimestre de 2016.


FINANCIAMIENTO Y LIQUIDEZ

 

Al final del cuarto trimestre de 2017, LATAM reportó US$1.614 millones en efectivo y equivalentes de efectivo incluyendo ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas como otros activos financieros corrientes. Asimismo, la posición de liquidez de la Compañía se fortaleció por US$450 millones de la línea revolving credit facility. Como resultado de lo anterior, la liquidez de la Compañía alcanzó un 20,3% del ingreso neto de los últimos doce meses al 31 de diciembre de 2017.

 

Los compromisos de flota para 2018 alcanzan US$714 millones, de los cuales aproximadamente US$255 millones serán para flota on-balance. Para 2019, los compromisos de flota alcanzan US$1,213 millones. La Compañía constantemente trabaja en ajustar su flota a las actuales condiciones de demanda, buscando maximizar la utilización y rentabilidad de sus activos.

 

Adicionalmente, LATAM espera invertir aproximadamente US$650 millones en CAPEX no-flota durante 2018, incluyendo activos intangibles, mantenimiento, inversiones en motores y repuestos, así como la renovación de sus cabinas en los modelos Boeing 767 y Boeing 777. Este monto incluye también la migración del sistema de reserva de pasajes en las operaciones de LATAM Airlines Brasil, actualmente en desarrollo, la que esperamos completar durante el primer semestre de 2018.

 

La deuda financiera de LATAM alcanzó US$6,3 miles de millones al término del cuarto trimestre de 2017, mostrando una disminución de US$393,5 millones comparada con el trimestre anterior, reduciendo el apalancamiento a 4,5x desde el 4,9x registrado en Septiembre de 2017. Para el 2018, la compañía tiene vencimientos de deuda por aproximadamente US$987 millones.

 

Respecto a las coberturas, el principal objetivo de la Política de Coberturas del Grupo LATAM Airlines es proteger el riesgo de liquidez de mediano plazo por las alzas en el combustible y la depreciación del real brasileño, y beneficiarse de las disminuciones del precio del combustible y de la apreciación del real. En esta línea, la Compañía cubre una parte de su consumo estimado de combustible y de la exposición operacional al real brasilero. Las posiciones de cobertura por trimestre para los próximos doce meses se muestran en la siguiente tabla:

 

 

PLAN DE FLOTA LATAM

 

Durante el 2017, LATAM recibió cuatro aviones y devolvió 21 aviones, manteniendo 8 aviones bajo contratos de subarriendo, comparado con 3 aviones en subarriendo a fines de 2016, terminando el año con una flota de 307 aviones en operación, una reducción de 22 aviones comparado con 2016.

 

Para el 2018, tenemos una orden de 10 aviones nuevos, además de recibir dos Airbus A350 que estaban previamente subarrendados a Qatar Airways, y convertiremos un Boeing 767-300 de pasajeros en avión carguero, mientras que serán devueltos cinco aviones, para terminar el año con 316 aviones en operación.

 

Para 2019, tenemos una orden de 14 aviones nuevos y serán devueltos 8 aviones. Además, convertiremos un Boeing 767-300 de pasajeros en avión carguero, terminando el 2019 con 322 aviones en operación. Con esto, los compromisos de flota para 2018 y 2019 alcanzan US$714 millones y US$1,213 millones respectivamente.

 

 

GUIDANCE


LATAM mantiene su guidance preliminar para 2018 anunciado el 4 de enero de 2018, esperando un margen operacional de entre 7,5% a 9,5% y un aumento de capacidad entre 5,0% y 7,0%.

 

 

LATAM archivó sus estados financieros relativos al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2017 en la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile el día 14 de marzo de 2018. Los estados financieros estarán disponibles en español e inglés en la página www.latamairlinesgroup.net.

 

LATAM Airlines Group S.A.

Resultados Financieros Consolidados para el cuarto trimestre del año 2017 (en miles de dólares estadounidenses)

 

 

LATAM Airlines Group S.A.

Resultados Financieros Consolidados para el período de doce meses terminados en diciembre (en miles de dólares estadounidenses)

 

 

LATAM Airlines Group S.A.

Datos Operacionales Consolidados

 

 

LATAM Airlines Group S.A.

Balance Patrimonial Consolidado(en miles de dólares estadounidenses)

 

 

LATAM Airlines Group S.A.         

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado – Método Directo(en miles de dólares estadounidenses)

 

 

 

 

 

 

 

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